Capote sa narodil v New Orleans v Louisiane a vyrastal v Alabame a Mississippi. Jeho matka opustila rodinu, keď mal štyri roky, a otec alkoholik ho často týral. Capote našiel útechu v čítaní a písaní a do jedenástich rokov napísal svoj prvý román.
Po ukončení strednej školy sa Capote presťahoval do New Yorku a začal pracovať ako spisovateľ poviedok a článkov pre časopisy. Prvý úspech zaznamenal v roku 1948 vydaním románu Iné hlasy, iné oblasti , ktorý získal pozitívne ohlasy a urobil z neho literárnu osobnosť.
V nasledujúcich rokoch Capote publikoval niekoľko diel beletrie a literatúry faktu, vrátane Raňajky u Tiffanyho (1958) a Chladnokrvne (1966), ktorý sa stal medzinárodným bestsellerom a bol sfilmovaný v roku 1967.
Capote bol známy svojim extravagantným životným štýlom a okruhom slávnych priateľov, medzi ktoré patrili Marilyn Monroe, Marlon Brando a Tennessee Williams. Jeho kariéra však začala v posledných rokoch života upadať, kvôli drogovej závislosti a zneužívaniu alkoholu.
Truman Capote zomrel v Los Angeles v Kalifornii 25. augusta 1984 na cirhózu pečene.