Text v celej piesni skúma koncept používania dymových clon a zrkadiel na vytvorenie ilúzie, ktorá skrýva skutočné emócie a zámery jednotlivca. Hovorí o neustálom boji medzi vonkajšou fasádou a vnútorným nepokojom.
Riadky ako „Topí sa v tomto svete dymu a zrkadiel“ a „Za týmito očami je rozbitá pravda“ vyjadrujú pocit uväznenia a neschopnosti vyjadriť svoje skutočné ja. Refrén túto myšlienku umocňuje textom „Caught between the lies, the smoke, and mirrors“.
Pieseň tiež naráža na strach z odhalenia a odsúdenia, s textami ako „Nedovoľte, aby videli skutočné vy“ a „Mali sme byť poslední svojho druhu“. To naznačuje túžbu po prijatí a zároveň sa cítiť ako vyvrheľ.
Celkovo „Smoke and Mirrors“ zachytáva vnútorné zápasy zápasenia so svojimi démonmi a zároveň sa snaží zachovať falošný pocit normálnosti. Osvetľuje emocionálnu daň predstierania, že ste niekto, kým nie ste, a túžbu byť autentickí a objatí za to, kým skutočne ste.