V piesni Ray Davies opisuje Lolu ako „parádičku“ a „peknú vec“, ale tiež poznamenáva, že má „hlas ako muž“. To naznačuje, že Lola je transgender žena a Ray spočiatku priťahuje jej ženskosť. Ako však pieseň postupuje, Ray je stále viac zmätený ohľadom Lolinej rodovej identity. Spieva:„Neviem, či si žena alebo muž,“ a vyjadruje strach, že ho klamú.
Napriek svojmu zmätku, Ray naďalej priťahuje Lolu. Spieva:"Nemôžem si pomôcť, ale milujem ťa," a sľubuje, že s ňou zostane, nech sa deje čokoľvek. To ukazuje, že Ray v konečnom dôsledku akceptuje Lolinu rodovú identitu a je ochotný pozrieť sa za jej fyzický vzhľad, aby videl osobu, ktorou skutočne je.
Pieseň „Lola“ je silným skúmaním lásky, prijatia a sebaobjavovania. Je to pripomienka, že láska sa neobmedzuje len na pohlavie a že všetci by sme mali byť ochotní akceptovať ľudí takých, akí sú.