Banjolele bolo vynájdené na začiatku 20. storočia a stalo sa populárnym v 20. a 30. rokoch 20. storočia, najmä v Spojených štátoch. Často sa používal v jazze, folku a country hudbe a hrali ho významní hudobníci ako George Formby a Harry Reser.
Banjolele má jasný, twangy zvuk, ktorý je podobný banju, ale s vyššou výškou kvôli jeho menšej veľkosti. Je pomerne ľahké sa naučiť hrať a často sa používa ako nástroj pre začiatočníkov pre tých, ktorí sa zaujímajú o banjo alebo ukulele.