Keď sa Rorschach prehĺbi, objaví sprisahanie zahŕňajúce skupinu strážcov v kostýmoch známych ako Minutemen, ktorí boli aktívni v 40. a 50. rokoch 20. storočia. Dozvie sa aj o látke s názvom „Prometheus“, ktorá má moc dať ľuďom superschopnosti.
Rorschach sa spojí s Nite Owl, bývalým superhrdinom, ktorý je teraz na dôchodku, a Dr. Manhattanom, mocnou a božskou bytosťou, ktorú stvoril Veidt. Spoločne sa postavia Veidtovi a zistia, že on je strojcom sprisahania. Veidtov plán je použiť Prometheus na zničenie veľkého mesta, čím zjednotí svet v strachu a zabráni jadrovej vojne.
Rorschach, Nite Owl a Dr. Manhattan sa pokúšajú zastaviť Veidta, ale sú neskoro. Veidt odpáli bombu, zničí New York a zabije milióny ľudí. Následky katastrofy zanechajú svet v chaose a neistote.
The Watchmen je zložitý a morálne nejednoznačný príbeh, ktorý skúma témy hrdinstva, bdelosti a povahy dobra a zla. Je to aj komentár k studenej vojne a hrozbe jadrovej vojny.